近(jìn)期市场风向变动，北向(xcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式iàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

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　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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