北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-为什么球星都觉得梅西是最佳0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看为什么球星都觉得梅西是最佳，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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